“米老鼠”碰撞“黑天鵝” “落難王子”迪士尼能否轉危為安?

2020-05-02 00:45:22   來源:美股研究社   

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  隨著股價從52周低點反彈約30%,迪士尼(DIS.US)的下一步打算是什么?

  社交隔離一直是該公司不斷增長的流媒體業務的順風車。然而,由于衛生事件的出現,該公司的主題公園部門面臨著巨大的阻力。與許多主要股票一樣,投資者仍在觀望,在全球范圍內流感大流行繼續肆虐之際,順風是否能勝過逆風。

  毫無疑問,收益將受到沖擊。但是,在股價比52周高點低25%的情況下,目前的低估值可能意味著一個很好的切入點。作為“內容之王”,在一個內容才是硬道理的時代,“米老鼠”仍然是一個有著強大經濟護城河的好公司。

  簡單地說,投資DIS股票或許是值得的。 所有的賭注都打破了,大流行什么時候會結束呢? 如果情況比預期的更早恢復正常,這家娛樂巨頭的股價可能會大幅上漲。

  對迪士尼來說衛生事件意味著苦樂參半嗎?

  衛生事件對公司的影響千差萬別。對于Netflix這樣的公司來說,你可能會說,公共衛生事件的爆發是一場順風車。數百萬人被困在家里。由于國家和地方政府禁止戶外休閑活動,流媒體電影和電視節目是為數不多的可供選擇的娛樂方式之一。

  另一方面,服務行業依賴于人們的外出活動。想想餐館、酒吧、賭場,沒錯,還有主題公園。這就是為什么分析迪士尼是個棘手的問題。迪士尼的業務有些部分受益于社交距離(迪斯尼+,Hulu)。另一方面,像主題公園這樣的其他單位正在遭受重創。

  看多迪士尼股票和看空迪士尼股票一樣容易。而這正是Bernstein 看到的點。在InvestorPlace最近通過電子郵件收到的一份研究報告中,他們的分析師團隊討論了利大于弊的問題。但這并不意味著他們相信股價會很快回升。

  分析師們一致認為,看空者是對的——本財年(截至2020年9月)迪士尼的每股收益可能降至3美元。但是,他們認為,市場不會基于暫時的低收益來評估迪士尼的股票。

  他們同意迪斯尼通過Disney +的成功展示了他們的適應能力。然而,他們對股票的評級相當于“持有”,給出了每股100美元的目標股價。這略低于該股4月13日的收盤價(每股103.50美元)。

  退一步說,這是一種“墻頭草”的態度。但是,考慮到如果流感大流行比我們預期的更早結束,迪士尼的股價可能會出現大規模的反彈,以目前的價格入市可能是值得的。

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